《机构投资与基金管理的创新》(Pioneering Portfolio Management) 

《机构投资与基金管理的创新》(Pioneering Portfolio Management) 



《机构投资与基金管理的创新》(Pioneering Portfolio Management)

资木市场的自我平衡机制:买卖双方力量的均衡。资产收益的 警规律要求资产定价在理性的空间中运行。做空机制及指数投诜的引 进,为系统性的抑制食物链中任何-方的丰理性繁荣(⁾提供了最为原始也最为强有力的制约c危机本身也反映了资本市 场及其系统中的问题,从帀为新的理论和新的金融工具的发明,以及更 合理的金融体系的建立提供了契机。  

资本市场的行业自体:互为唇齿的集体智慧的结晶.美国NASD 券商协会、NYSE等证券交易所、AIMR证券分析师协会等,其自身的 发展,或是危机之后的痛定思痛,或是前瞎性的未雨绸缪°来自于私营 部门的行业自律在系统的存续及发展上起着重要的作用。  

虽然在经济发展的初始阶段政府往往会有政策倾斜和强力参与, 但从长期来看砍府不应当与民争利,而应当作一个公平严格的裁判,创 造一个有利于竟争和创新的环境“政府监管的作用似乎是不言而喻的, 但关馋在于监管的内容与方式。   

媒体与公众的监督「资本市场是建立在信用之上的虚拟经济。 而信息的不对称性(informational asymmetry)则是资本市场的普遍现臬 和危机根源之一。媒体与公众的监督有利于信息及时准确的反映,有利 于公司管理扮层的自律和忠诚。政府监管、信巻及信心吳:任何一个机构 长期发展不可或缺的要素,对于资本市场来讲尤为重要-•评级的下降直 接增加了融资成本,甚至导致危机的发生。

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