不是所有的漩涡都有答案
昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜；不可胜在己，可胜在敌。胜兵先胜，而后求战；败兵先战，而后求胜。
-《孙子兵法》
一，框架和进化
人类最大的问题在于总认为问题都有答案，而事实是很多东西并没有答案，如果硬要求解，无论怎么都是错。所以当我们面对看似随机游走的投资市场的时候，我们总希望找到某种规律或范式来解释价格，很多时候我们对范式本身的追求甚至超过了对价格变化本身的尊重。就是芒格所说的，对于拿着锤子的人而言，全世界都是钉子。但遗憾地是，并没有一种包打天下的框架或范式使我们在投资市场永远占优。世易时移，适者生存，那些能够持续保持成功的交易员最重要的生存之道是能够适应变化。如果他们遵守某些规则，但十年之后你再见到他们，他们都会突破那些规则。因为世道变了。失败投资者在“重塑自我，向成功交易者转变”方面几无作为，他们并不打算重塑自身。“重塑自我”是成功交易者才会做的事情。
框架和进化是一对微妙的共同体。在投资的每个阶段，我们都需要一个框架一些标准来比较稳定地获取目标类别收益，但又改变市场环境的变化，我们又需要不停修正我们的框架。桥水采取的方法是着重讨论和测试框架本身：他们制定决策的过程是为了决定投资的标准，这些标准是系统化的，决定了在不同环境下应该怎么做。他们的决策是决定投资他们会在多期限和多情景下对投资标准进行测试，以保证这些标准没有时间和空间的局限。
二，执行框架
做比说重要100倍，有了框架当然是要执行，但你会发现，执行比编制框架又难100倍。某项交易策略不会因为广为人知，被大多数交易者相信就趋于失效。你就是把交易法则都登在报纸上，这些法则也没人会遵守从的。关键在于始终如一地执行交易策略并遵守交易纪律。几乎任何一个人都能很好地列出一些交易法则，但人们无法做到的是，甚至交易中身处逆境，违反纠正，照样满怀信心，坚定不移地执行这些交易法则。
三，做正确的事情
坚持做正确的事情，做时间的朋友。投资是由多种多样组成的，任何交易策略，无论多么有效，都有可能在特定时间是替换的，交易者经常替换赢钱亏钱的交易与好的坏的交易。一个好的交易也可能亏钱，坏的交易也可能赚钱。一个好的交易在重复多次最终是赚钱的，即使每一次它都有可能亏钱。一个坏的交易在重复多次后最终将是亏钱的，甚至每一次它都有可能赚钱。不要重复出现与概率，要做时间的朋友。正确的习惯符合大数定律。从单笔交易看，交易成败如果你做一件有53％成功率的事情，那么单做一次的成功率就是53％，但从长期来看，你反复做这件事情，成功率就趋近100％。
交易赚钱的时候特别危险。因为你一旦初尝胜果，实现了第一个目标，那么你会希望赚更多的钱，这对很多人而言有害无益。结果和交易过程这更重要，他们由此开始产生疑问，并同时改变交易的正道，把赚钱的目标重置正确的交易操作之上，一切只看交易的结果，正确的交易操作和过程，许多人都没有清楚地认识到他们在哪里会赚钱，哪里会输钱。一个有用的方法是，投资者可以分析他们过去的交易来分开开“输家”和孙子兵法曰：昔善者，先为不可胜，以待敌之可胜；不可胜在己，可胜在敌。胜兵先。“赢家”，然后，做更多有效交易，减少失败的可能。胜，而后求战；败兵先战，而后求胜。
四，客观，灵活
投资是一个单一的每天都让你人格分裂的事业，在坚持执行框架标准的同时又要充分面对市场，客观，灵活，这几乎是我们的生命线。自己犯错的能够承认的时候，我们就从输家变成了赢家。在转变之前，承认犯错比交易输钱更令我们不快，我们总是试图做到心想事成，一切如我们所料。转变之后，我们会这么说，这个交易决策是我们思考后做出的，但是如果我错了，就尽快离场，因为要保住老本，以进行下一笔交易。采用这样的生存哲学，研判正确的话，赢钱总是唾手手可得，研判错误的话，止损认错，踩小亏也毫不痛苦，因为交易时认错出场对我来说是很正常的事，是不足挂齿的小事。“让自尊心见鬼去吧，赚钱才是最重要的”，能说出这种话的时刻就是成为成功交易者的时刻。
投资新手最常见的错误：一是忽视风险管理；二是交易头寸太大；三是把市场拟人化。最常见的错误是把市场视为自己强硬的对手，仇人。市场当然是完全客观，不具99％的时间里，市场自身的力量要大过任何个人或机构的外力，市场迟早会向它该去的地方进发，市场自身形成的运动方向无人能够改变。有时甚至有例外，但不会持续太久。无论何时，当某位投资者说“我希望”或“我期待”时，此时他已屏蔽有害的思维模式，因为他已不关注“诊断”市场的过程，或者沉浸在主观臆断和一厢情愿中。
鸭子只要足够年幼，你就可以教会他们把军舰当成自己的妈妈。对于许多投资者而言，他们不太在意自己的第一笔大交易是成功还是失败，而是关注让自己大赚的第一笔交易是做多还是做空。于是就可能因此成为长期的“死多头”或“死空头”。这是非常糟糕的，做多和做空都可盈利，在交易中，任何东西在心理上给你的满足感，绝对不存在高下之分。如果存在高下之分，你的交易就会走向歧途。
