五，谨慎使用杠杆
在投资的长跑中，兴奋剂也许很快会使你跑得更快，但长远来看必将对身体造成不可逆转的伤害。
2014年以来，许多投资者眼见暴利在前，纷纷加杠杆，两融平衡飞速飙升，分级基金抢手无比，还有很多杠杆极高的结构化产品诞生。
但是，我却没有见到泽熙加杠杆，相反，泽熙在末端大比例分红，将本已永远封闭的产品规模继续降低了很多。难道是泽熙不想赚钱？显然不是。
对于在市场中拼杀已久的徐翔来说，杠杆并不陌生，但相反投资时间越长，他对杠杆的态度越发谨慎。杠杆有成本，杠杆有期限，这是事实的事实。加了杠杆之后，时间不再是你的朋友，反而变成了你的敌人。
在成本，期限和平仓的压力下，投资者变得越来越更加激进，希望尽快赚取更多的利润，导致冒了更大的风险；要么变得越来越保守，害怕因为下降而导致平仓，从而失去一些投资机会。
还记得昌九生化的惨剧吗？（2013年，该股的重组突然间落空，导致连续十个跌停，几亿的融资盘规模巨大）有多少投资人因为加了杠杆，一夜之间血本无归，的原因就是，哪怕你成功99次，最后一次失败就让你回到起点，甚至连翻本机会也丧失。
图：2013年，昌九生化突然间连续十个跌停
现在，我想我是不会再愿意尝试这把锋利的双刃剑了。牢记巴菲特的话：稳健的投资者夜夜安眠。
六，有时有时与基本面无关
市场上多维度的，基本面只是其中的一维。事先巴菲特说，股市长期是称重机，但短期是投票机。一个精明的投资人，既可以用扎实的基本面研究赚钱，也可以用精准的心理学赚钱。
重庆啤酒一役，堪称泽熙的经典案例。在乙肝疫苗彻底失败，发生崩盘的时刻，泽熙却成功抄底，获得巨额利润，其中的一波三折，惊心动魄之处，比小说还精彩，而泽熙的投资逻辑，更叫人拍案惊奇。
2012年初，重庆啤酒发布乙肝疫苗临床揭露结果，整个市场都傻了眼：被寄予予厚望的疫苗居然基本无效，公告一出，允许从82元连续跌停。在亏损跌至28元的那天，奇迹发生了，巨量买盘一开盘就横扫千军，试图扶摇直上，盘中一度涨停。没有人想到，在市场一片看空的时候，泽熙出手了。第二天，可能继续跌停。更意外的是，公司当晚公告，将继续停牌，直到发布另一份临床结果。此停牌就是一个多月，结果出来后雪上加霜：疫苗再度被证明无效。市场最后一丝侥幸心理也破灭了，并再次度下降，直到20元。
在此期间，市场对于事件的报道，传闻铺天盖地，本质上基本一致：重庆啤酒将回归啤酒类公司的估值，按照同类公司比较，最多值15元，或者10元。
但就在此刻，发生发生了戏剧性的变化，从20元开始，重庆啤酒连续快速反弹，一个多月逐步翻倍。泽熙在35元之上顺利获利了结。
图：2011- 2012年，重庆啤酒的走势
是什么造成了潜在的大反弹呢？是基本面吗？事实证明，在此期间，公司没有发布任何利好，之后也没有。看上去，并此时与基本面已经毫无关联。
我曾经百思不得其解，为什么泽熙能猜中这轮反弹？徐翔事后的一番话解开了谜底。
他说：“重庆啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来'谢谢你'，第二次刮出来还是'谢谢你'，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人有人相信它还没刮完，万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”
这个案例足足让我思考了三个月，因为它完全颠覆了了教科书上的逻辑：认为是基本面的反映。它让我知道，有时，可以可以和基本面完全无关，而只跟有人的心理相关。
后来的昌九生化，獐子岛...屡屡重演了重庆啤酒的一幕，充分证明，在股市里利用情绪赚钱也是一种可复制的模式。
七，不要被黑天鹅打倒
不要被偶然事件打倒。在失误面前，抱怨天尤人无济于事，做缩头乌龟也于事无补，冷静，然后勇敢地面对，直到重新踏上正确的轨道，并把教训变成未来的财富。
**白酒是一个典型的案例，大约在40元的时候，泽熙重仓**白酒，但黑天鹅不期而至，塑化剂事件爆发了。停牌，复牌，连续跌停，最低27元。损失惨重。
泽熙产品的净值受此影响大约回撤了0.1元，但不到一个月，便重新创新高。
实际上，在**酒跌停第一次打开的时候，泽熙基本出光了，然后是27元勇敢的抄底，直到反弹至31元，挽回了近半损失。如果算上同时抄底的其他白酒股，甚至还有盈利。
一般投资者碰到这样的情况，能够第一时间斩仓的已然不多，斩仓后还能抄底成功反败为胜者更是寥寥。没有钢铁一样的神经，很难做到这一点。
股市总是不缺乏黑天鹅事件，长期而言，想要完全规避黑天鹅是不可能的任务。但是区别就在于，有人被黑天鹅击倒了一蹶不振，有人在黑天鹅来临时面不改色，冷静认赔的同时，还在寻找反击的机会。
总结：在股市中，我们永远是学生，向高手学，向前贤学，向市场学。
泽熙是我投资生涯的重要一环，写下此文，不是为了揭秘，也不是为了鼓吹，注意到从投资的角度，与大家讨论砥砺。关于泽熙，请不要问我更多，不要落井下石。
徐翔有句话，股市里只有不断进化，才能不被淘汰。让我们逐步自勉。
