局限1：
统计套利交易完全依据对历史数据的统计分析来判断套利机会，会存在着一个根本性的局限，即历史数据只能反映过去，过去所发生的，在未来并不一定会发生。历史是不能代表未来，但是如果不去依靠历史，我们对未来将一无所知。只有漫长的历史，是套利者可以用来分析未来的唯一依靠。
所以，对待历史数据的正确态度，不是因为看到历史数据的局限性而弃之不用，而是在运用历史数据的同时能采取措施应对它的局限性。在分析历史的基础，充分结合品种的基本面数据进行估计未来相对价格的走势，从而评估套利交易的可行性。
局限2：
回归均衡关系所需要的时间跨度难以准确预知。这个跨度只能根据历史统计或季节规律性做以大致估计。如果预期的目标价差提前到来，则可以提前了结套利离场，或反向进行新的套利交易。
但如果超过估计时间段一周、两周或者更长，这将会提高套利者的资金使用成本，如果时间太长才回归，那么有可能套利者等不到预期利润的实现就平仓了。这样将可能导致套利失败。
因为在未来的相当长的一段时间里它们之间还会继续延续这种偏离又回归的关系也可能出现，可以利用历史数据，包括股票数据来进行统计分析，估计出价差的均衡范围，以及偏离均衡范围的时间长度的概率分布与偏离幅度的概率分布，然后再根据品种基本面信息与投资者的财务状况，做出是否执行套利交易。
事实上，只要十次套利中有八到九次成功，则所积累的套利收益将足以抵补剩余的一两次套利交易失败所遭受的亏损，况且每次止损带来的最大损失还远小于单次预期收益的。
所以该种套利相对于单向投机来讲，风险很小，而且收益相对稳定，适应于资金量大，而且追求稳健的投资人群，特别是量化投资者。
02
风控体系
风险控制体系是统计套利交易系统必需的配套体系，主要作用是将风险控制在统计套利交易者可以承受的范围，并且在风险演变成真实的亏损的时候令亏损不至于对套利资金的增长造成严重破坏。
具体规则如下：
1.一般情况下，单次损失不能超过总投资资金的5%，预期盈利要超过总资金的15%，盈亏比达到1：3，方可入市交易。
2.总交易资金不要超过总资金的75%，以避免单向强平风险。
3.个人户在资金不宽裕的情况下，其持仓一定要在交割月前2个月同时了结头寸，以防止未能及时追加保证而被强平的风险。
4.根据财务与投资者风险承受能力，建立跟踪交易盈亏系统，根据盈亏及时发出止损、止赢预警信号。
注：
1、对于套利者不愿意承担的风险，必须彻底规避掉，因为套利者不会让套利头寸暴露在多种风险之下，所愿意承担的只是少量的风险。因此必须谨慎选择套利品种及套利时机。
2.针对套利者愿意主动承担的风险，必须加以评估，以确保套利资金的盈利能力不受到大的亏损的破坏。这需要我们根据风险评估选择恰当的套利头寸。
