顶级经济学家警告:散户太少,市场即将崩溃
“大范围的市场调整，一旦实现，将有更多的机构抛售，这可能会使买入的散户投资者深度套牢。”
那就是安联的首席经济顾问穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）解释了散户投资者应如何采取行动，以警告那些最近利进入股市的投资者.
他说：“看似无止境的反弹……给人的印象是，价格受到整个投资界的认可和支持。”
“毕竟，尽管人们对估值的直言不讳已经脱离了基本的公司和经济基本面，但很少有基金经理愿意通过直接卖空来挑战市场。“
但是，“老练的投资者”通过使用衍生工具表达了他们的谨慎看法.
他写道：“很难夸大当今美国金融市场承担风险的程度，”他指出苹果等少数高绩效公司的超高股价 ， 还有特斯拉和亚马逊.
他说：“如果不是因为一个令人不安的事实，其中的大部分可能被视为市场的深化：公司和经济基本面尚未反映出持续且令人信服的与新冠相关的损失的恢复。”
消费的反弹正在放缓，初请失业金人数已连续第二周回到100万，破产人数正在上升，而且根据El-Erian的说法，这些短期中断似乎将变成长期的疤痕。
他写道：“股票不是对未来进行深思熟虑的押注，而是反映了许多投资者对持续有利和可预测的流动性环境的坚定信念。” “这是中央银行采取可靠刺激措施的基础。”
从表面上看，我们在衍生品市场上所看到的几乎可以说成是相同的，但不仅限于此。
艾尔·埃里安说：“人们越来越害怕通过看涨期权错过股市反弹。”
“那些通常会因估值过高的担忧而做空市场的人似乎并不希望再因良好的流动性和随之而来的强大利好的买入条件而再次错过。”
他指出，购买看涨期权可以限制风险，并使交易员能够采取策略性的手段来把握反弹。同时，明智的货币正在利用下行的“尾巴保护”对冲赌注，以防范不可避免的急剧下跌。这就是为什么我们看到VIX波动率指标,这与股票脱钩，这是另一个迹象，表明在卖方占上风的情况下，散户投资者特别脆弱。
他写道：“市场大幅下跌将给市场带来巨大冲击，例如，新一轮的急剧经济下滑，重大的货币或财政政策失误，市场违约和流动性事故。”
“但是，如果采取这样的举措，市场进一步动荡的可能性将很高，尤其是考虑到当前缺乏缓解经济下滑的空头基础。这使小型散户投资者面临巨大的潜在损失。”
