8月非农就业数据预览：美元在等待好消息
薪资预计将从7月份的17.63万人降至140万人。
失业率从10.2％降至9.8％。
美元受八月份制造业ISM优于预期的提振。
令人期待已久的第二次科维奇浪潮引发的美国经济放缓从未到来，但缺乏可怕的统计数据不足以使美元摆脱五周低位。需要好消息，最好的是就业市场激增。
预计8月份非农就业人数将从7月份的17.63万人增加到140万人，这是自5月份开始复苏以来的最小增幅。
失业率（U-3）预计将从7月份的10.2％下降至9.8％，这是自4月份流感大流行关闭达到最高水平以来的最低水平。就业不足率（U-6）预计将从7月份的16.5％上升至8月份的17.3％。这将是自4月以来的首次增长。
在7月份增长0.2％之后，八月份的平均每小时收入预计将持平。年薪将从4.8％降至4.5％。
ADP工资单
在就业情况报告之前的星期三发布的来自自动数据处理的私人工资单通常被认为是劳工部全国清单的最佳指标。由约500,000家由ADP处理工资单的公司组成，它们代表了工党跟踪的非政府职位的较小版本。
这些公司预计将在8月份增加950,000名新员工，远远超过7月份报告的167,000名。
尽管路透社对经济学家的调查显示，尽管ADP就业变化数字与非农就业数据之间的关系相对密切，但在过去三个月中，他们对ADP就业变化数据的估计却异常低落，与非农就业数据的相关性很弱，因此修正到ADP的规模非常大。
7月，ADP的薪资估计为150万。如上所述，实际数字仅为167,000。 NFP数据为176万3千，预测值为160万。
6月，ADP预测为300万，第一版为236.9万，修订为431.4万。 NFP估算为300万，其中480万为4.791。
可能有类似的问题。 ADP的共识估计为900万，初始发布为-276万，一个月后的调整为334.1万，变动了610.1万。 NFP预测为-8百万，实际为250.9万，修订为269.9万。
在三月和四月的大规模裁员中，劳动力市场尤其难以衡量。很少有分析师预见到梅可能会突然恢复招聘。
尽管如此，由于ADP预测的准确性日趋摇摇欲坠，并且与NFP的相关性不断下降，因此该统计数据的相对重要性及其对市场的潜在影响已减弱。
制造PMI
分析师在估计复苏强度方面遇到困难的更多证据来自采购经理的指数。制造业PMI 连续三个月的表现超出预期。 6月的预测是49.5，结果是52.6。7月为53.6和54.2，8月为54.5，实际为56。
如果我们假设NFP将在8月份如预期的那样增长，那将是四个月的薪资增长，同时每周平均初始索赔额超过100万。在任何先前的经济体系中，这几乎是不可能的。
到8月28日当周，索赔额有望从之前的100.6万下降至950,000。这将是过去六个月中低于100万的第二周。据估计，8月21日的连续索赔从上周的14.535下降至1400万。
结论
自3月和4月经济关闭以来，ADP就业人数，PMI就业指数以及初次申请失业救济人数与非农业就业人数之间的预测相关性已经大大下降。
尽管有迹象表明，在正常的劳动力市场上，美国整体的就业招聘将持续强劲增长四个月，但就业机会将会停滞或萎缩。
美国正经历着一个不寻常的两级劳动力市场，裁员持续，因为一些依靠人流的企业，餐馆和小型零售商店继续倒闭，裁员和整体经济迅速恢复正常。
尽管美元下跌了五周，但市场似乎正在重新评估美国经济状况并回应统计数据的改善。
