美联储迫在眉睫的决定可能使黄金飙升
欧洲央行理事会上周开会，宣布对其货币政策进行了重大的鸽派式调整。首先，欧洲央行决定将大流行性紧急采购计划的规模增加5000亿欧元，至18500亿欧元。它还将根据PEPP进行的净购买的视野至少延长到2022年3月底。
第二，欧洲央行决定将本金支付的再投资从PEPP下购买的到期证券延长至至少2023年底。第三，欧洲央行放宽了第三系列针对性的长期再融资操作的条件（例如，通过延长到2022年6月，将有十二个月的优惠期，并通过向银行发放更多的补贴贷款来刺激贷款）。第四，欧洲央行延长了4月份通过的一系列抵押宽松措施的期限。第五，中央银行决定在2021年再提供四次大流行性紧急紧急长期融资业务（PELTRO）。第六，中央银行的欧元系统回购设施（EUREP）以及与非欧元区中央银行的所有临时掉期和回购行将延长至2022年3月。
欧洲央行货币政策工具的“重新调整”真是令人印象深刻！中央银行为什么执行这些规定？
原因是第二次新冠疫情。正如我在以前的几份报告中所指出的那样，尽管推出疫苗的前景令人鼓舞，但这种大流行继续对公众健康构成严重风险，对经济产生了负面影响。
COVID-19的复活和相关的遏制措施严重限制了欧元区的经济活动，预计该活动将在2020年第四季度萎缩。尽管制造业活动继续保持良好态势，但服务活动却在严峻地进行受到感染率上升以及对社交互动和流动性的新限制的抑制。在需求疲软以及劳动力和产品市场严重疲软的情况下，通货膨胀率仍然很低。总体而言，传入的数据和我们的员工预测表明，大流行对经济的近期影响更为明显，通货膨胀疲软的持续时间比以前预期的要长。
因此，第二波流行病拖累了经济活动，促使EBC进一步放松了其货币政策立场。尽管欧洲央行对官方的GDP增长疲弱和通货膨胀率低感到担忧，但其主要目标是将债券收益率保持在极低水平。还是正如欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在一次新闻发布会上所说的那样：为了保持流行病的有利融资条件，“在流行病之间架起桥梁，直到我们获得免疫，以便经济复苏得以良好推进，自我维持和发展。通货膨胀又回到了大流行前的道路。”
欧洲央行放松货币政策对黄金意味着什么？好吧，到目前为止，在周四（12月10日）的欧洲央行会议之后，金价几乎没有变化，如下图所示。
当谈到更遥远的未来时，欧洲央行的行动将对债券收益率造成下行压力，支撑金价。欧洲国债的许多收益率已经接近历史最低水平。中央银行承诺，事实上，只有在没有正式目标的情况下，才使用收益曲线控制来保持较低的融资成本。
另一方面，欧洲央行宽松的货币政策和较低的欧洲利率将削弱欧元兑美元汇率，对金价构成下行压力。
但是，投资者不要忘记，联邦公开市场委员会将宣布其对美国货币政策立场的决定。鉴于美国在疫情中的复苏以及第四季度经济的疲软，美联储可能变得更加鸽派，为黄金提供必要的支持。
